ESG指标一般由涵盖环境、社会责任、公司治理等成分构成，但是不同的投资者和ESG投资组合往往对于具体指标采取了不同的类别划分、权重分配,这使得ESG投资具有很强的主观性色彩。这种指标构成的差异导致对于ESG投资的研究缺乏稳定、统一的标准，而不同的指标构成往往会对绩效相关性造成直接影响。 业界应对ESG指标主观性过强的措施的思路就是把主观色彩强烈的定性描述数量化、标准化，使不同企业的ESG指标具有可比性。目前，国际标准化组织（ISO）已经对ESG涵盖的一些指标进行了深入的研究，并发布了相应的标准。一些投资咨询机构，如Probus-Sigma，也根据ISO的标准建立了ESG打分和评级体系。 但是，目前市场仍然没有就ESG指标构成达成一致，各自为战的局面依然在延续。当前市场对于ESG指标构成的方法主要受几家大机构和集体倡议影响：
摩根士丹利MSCI-ESG指数
2007年10月1日，摩根士丹利发布MSCI全球可持续发展指数（MSCI’s Global Sustainability Index），其中包括新兴市场国家ESG指数和世界ESG指数两部分。MSCI基于环境、社会、治理3个大类所属10个小类，及包含在内的36个子类对各个公司进行评估，并根据该公司所处行业的相对位置进行从最低CCC到最高AAA的排序。
Sustainalytics 公司根据环境、社会、治理、其他四大方面的21个问题，及70个指标对多达4500家公司进行ESG打分。 Sustainalytics主要对投资者提供单个公司的ESG，因此其ESG评分主要被资本市场独立第三方投资研究和基金评级机构引用。例如，晨星公司的可持续发展评级（Morningstar Sustainability Rating）就以Sustainalytics公司的单个公司ESG评分为基础，这也使得Sustainalytics公司具有比较大的影响力。 普华永道ESG风险与机遇评估体系
在针对单独公司进行管理咨询服务时，普华永道根据工作场合（workplace）、市场运营（market place）、公司治理（governance）、环境保护（environment）和社区建设（community）5大方面的20多个小项对公司进行ESG打分评级。值得注意的是，普华永道的整评估体系会根据目标公司行业的变化动态选择相应的子项。基于目标公司小项得分的高低，普华永道会提出相应的风险和机遇。
文章来源：财新网
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