一、会计基础及帐务处理风险
目标公司创始人或实际控制人缺乏财务规范管理意识，未能按照企业会计准则、会计基础工作规范等相关法律法规的要求进行财务及账务处理，主要表现为公司无专职财务人员配置、未建立规范的会计账簿，重要会计资料缺失，大量现金交易及使用个人账户等等，偏早期项目会计基础问题会普遍比较严重。
二、融资主体及融资估值风险
1.融资主体混乱
很多偏早期公司，实际控制人控制着多个法人主体，且各个法人主体下人员、业务、财务等均未进行分离，在天使轮融资时，同一个项目分别以不同的主体对外签署融资合同进行融资，融资收款主体、实际入帐主体与合同签署主体不一致，导致股权结构混乱，历史沿革不清晰，将不同法人主体之间的财务帐混淆处理，帐务梳理难度大。
2.同一轮融资，多个估值
也是偏早期项目很容易遇到的问题，同一轮融资出现多个估值、且各估值差异较大；后一轮融资估值远低于前一轮融资估值且无合理理由，导致目标公司股权结构及股权比例不清晰，估值结构混乱。
3.前轮融资估值虚高、后续融资难度大
目标公司在进行早期融资时，未进行公司战略发展与融资规划，特别是处于风口上的项目，由于前轮融资估值虚高，公司估值随着所在行业融资热度下降而降低，且一般与投资者所签署的投资协议中对公司估值均有限制条款，后续融资估值难以持续。
以上融资主体及融资估值问题均严重影响后续融资进程，导致后续目标公司融资难度加大。
三、历史股东历史出资风险
历史股东出资不实、以无法评估的无形资产出资、出资资产存在权属瑕疵、实际出资人与工商登记股东不一致等，导致目标公司存在历史出资瑕疵；
公司历史上存在向员工、大量个人股东股权或借款融资的情况，可能涉嫌非法集资，对后续IPO存在重大法律障碍。
四、业绩及收入确认风险
未按照企业会计准则的要求确认收入，主要表现为跨期、延迟或提前确认收入，一般目标公司提前确认收入的现象较为普遍，主要意图为完成业绩对赌条款约定或满足融资估值所需；
将赚取差额收入类项目按销售总额确认收入，目标公司为做大收入，将本应该按销售差额确认收入的业务按照总额确认收入，导致公司财务无法客观真实反应公司实际业务；
虚假确认收入，通过虚构客户、签署虚假合同、伪造资料文件等方式，虚增业务收入，形成大额应收账款，无现金流入；或通过大额不合理支出虚增收入的同时虚构成本，导致资金循环异常。
五、资产权属及资产质量风险
主要表现为融资主体公司账面大额或主要资产权属在创始股东个人或其他关联人员/关联公司名下；账面大额或主要资产产权不清晰，存在权属争议等；
目标公司历史形成的资产质量较差，创造收益能力变弱，导致实际价值远低于账面价值，存在减值风险，但并未进行减值测试计提减值准备，存在公司账面资产价值虚高的风险。
六、资金使用风险
大量资金直接支付到个人账户，无法追踪资金流向；通过关联公司进行采购、发放工资奖金等支出；非关联业务或未经正常公司流程的对外投资，且投资项目估值畸高等。
七、关联方及关联交易风险
1.关联方占款风险
关联股东占用目标公司资金，通过借款或者无息拆借形式挪用目标公司资金，财务上表现为挂账其他应收款，同时可能有抽逃出资嫌疑；或控股股东以历史投入的名义形成目标公司对控股股东的历史欠款，再将投资款用于归还目标公司对控股股东的欠款。
2.关联交易风险
目标公司与其控股股东存在重大关联交易，公司业务的维持与增长对关联方存在重大依赖；目标公司运营资金完全依赖股东出资或垫资，自身造血能力不足。
八、五险一金及税务风险
1. 五险一金风险
未足额为员工缴纳社会保险及未为员工缴纳住房公积金；目标公司社保缴纳人员与公司实际员工之间存在出入，未为部分员工缴纳社保或为非公司员工缴纳社保。存在被主管部门责令补缴社保、公积金及利息和滞纳金、罚款，并存在遭到员工起诉、仲裁的风险。
2.税务风险
通过不合理避税，以现金或私人账户等方式进行款项收支；税务报表收入与实际收入存在重大不一致且无合理理由，主要涉及增值税、个人所得税、企业所得税等。存在偷税、漏税或延期纳税导致的税收补缴和罚款、滞纳金的风险。
九、持续经营风险
目标公司未实现盈利或处于持续亏损状态，自我造血能力不足，且无清晰的商业模式与盈利模式，现有业务靠持续的资金投入以维持经营，面临持续经营风险。
十、内部控制缺陷
目标公司缺乏内控制度或者制定的内控制度无法得到适当执行，创始人或实际控制人凌驾于制度之上，内部控制缺陷是导致出现上述会计基础问题、资金使用问题、关联方占款等一系列风险的主要原因。
文章来源：阿尔法与贝塔财
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