中国私募股权投资市场已成为全球仅次于美国的最重要市场,私募股权投资与大众创新创业以及中国资本市场发展形成良性互动循环,推动着中国创新经济发展。

《2018中国私募股权投资发展报告》报告称,未来几年,中国经济的投资机会来自新技术与老行业的融合。预计,私募股权投资行业将更偏向代表科技创新的领域,热门方向如技术创新、金融科技、新零售、无人驾驶、区块链等。

数据显示,中国PE市场投资币种方面,人民币投资数量占据主导地位,占总投资金额的73.43%;外币投资规模同比小幅上升,其中美元以26.49%的投资份额占据外币投资之首。

中国企业境外上市的主要证券市场包括香港、美国、新加坡、英国和其它市场。其中,香港市场是最主要的海外资本市场,截至2017年底,有255家H股上市,市值达26万亿元人民币;中国在美国证券市场上市的海外上市企业数量仅次于香港市场,截至2017年底,共有189家企业在美国上市,市价总值约1.75万亿元。

股权投资者可能成为未来最大赢家

近两年来,在中国经济新旧动能转换的过程中,一个很明显的特征就是中国股权投资市场明显进入快车道。

中国资本市场经过20多年的发展,交易所市场已基本形成,并完成与那个阶段相适应的历史使命,目前中国资本市场面临着改进完善交易所市场制度和开创建设场外资本市场体系的双重任务。而对于未来的变化趋势和方向,我们要特别关注股权市场的发展:股权投资者可能成为未来最大赢家。

股权投资比买卖股票具有天然成本优势

交易所市场的运行机理是把企业在价值上进行标准化股份切割,以供投资买卖股票。投资人交易股票是按照公司的整体价值甚至未来价值进行的。公司上市过程需要大量成本投入,交易股票也必须是按结果全部支付,这两者必然导致极高的成本。但股权的本质是原始股,没有包装,也不需要进行股份切割,更没有公开交易进行边际定价,从而大大降低了成本。

股权投资受短期波动的影响较小

严格意义上说,股权投资,只要对所投资的企业理解就可以了,不需要每时每刻盯盘。不像买卖股票,要随时关注、跟踪外部内部变化对企业股价的影响。

平信君不得不提到股权投资顺应了社会发展趋势,它的发展价值也不容小觑。具体如下:

1

有助于降低投资者的交易费用

提高投资效率

现代经济学契约理论认为,作为经济活动的基本单位,交易是有费用或成本的。所谓交易费用,就是经济系统运作所需要付出的代价或费用。具体到投资活动来说,其往往伴随的巨大风险和不确定性,使得投资者需要支付搜寻、评估、核实与监督等成本。

私募股权投资基金作为一种集合投资方式,能够将交易成本在众多投资者之间分担,并且能够使投资者分享规模经济和范围经济。相对于直接投资,投资者利用私募股权投资方式能够获得交易成本分担机制带来的收益,提高投资效率,这是私募股权投资存在的根本原因。

2

有利于解决信息不对称

引发的逆向选择问题

私募股权投资活动中存在较多的信息不对称问题,该问题贯穿于投资前的项目选择直到投资后的监督控制等各个环节。私募股权投资基金作为专业化的投资中介,能够有效地解决信息不对称引发的逆向选择与道德风险问题。

私募股权投资公司的股东与普通公司的股东相比,能更准确地知道企业的优势和潜在的问题,向企业提供一系列管理支持和顾问服务,最大限度地使企业增值并分享收益。这样,私募股权投资的制度安排比较有效地解决了委托或代理问题,这是私募股权投资得以快速发展的又一原因。

3

发挥风险管理优势提供价值增值

现代金融经济学认为,投资组合能够减少经济活动的非系统性风险,从而成为风险管理的重要手段。但对于单个投资者来说,分散化投资会给投资者带来额外的成本。例如,投资者可能不得不减少在某个企业中的投资比例,从而使得投资者对该企业的控制减弱,或者投资者将不得不花费更多的精力和成本对不同的投资项目进行监督和管理。

私募股权投资基金采取的是集合投资方式,它可以通过对不同阶段的项目、不同产业项目的投资来分散风险,因此投资者通过私募股权投资基金这一投资中介进行投资,除了能够享受成本分担的收益,还能够分享分散投资风险的好处,进而获得价值增值。 

文章来源:凤凰财经

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