肯尼斯·格里芬和Citadel的发迹史

Citadel成立于1990年,是美国最大的期权交易机构和经纪交易商之一,其总部位于美国芝加哥,也是全球最大的对冲基金之一。

这家公司的创始人是肯•格里芬,到现在也是Citadel的首席执行官。1987年,格里芬靠着一台传真机,一台个人电脑,一部电话和26.5万美元本钱,在他的哈佛宿舍成立了一个基金。自此开始,格里芬募集了近100万美元,吸引了对冲基金先驱Frank Meyer的注意,Frank Meyer也是芝加哥Partners. Griffin的联合创始人。格里芬的表现为他赢得了通向创立Citadel的钥匙。

随着城堡的快速成长,投资人获得了高额的回报,这都要归功于格里芬的高超投资技巧。值得一提的是,自1998年来,城堡以每年超过20%的速度成长。格里芬自己拥有高超的数量分析和数据挖掘技巧,同时公司也雇佣了大量的数学家、物理学家、工程师、投资分析员、电脑人员,当然这些人都签署了保密协议。

2001年,Citadel从停止能源业务的Aquila公司挖来了一批专家,因此而获得了一些在能源行业的能人。这些专家最终成就了Citadel现在的大宗商品业务。Citadel如今的大宗商品业务已扩及到包括北美天然气市场和欧洲天然气和电力市场,以及原油和成品油。

2002年,Citadel建立了Citadel证券,为捕捉自动交易的增长机会。公司的证券业务是Citadel的第一个不仅仅可以帮助客户们进行资产管理的业务。他的建立迅速在行业里产生显著的影响。Citadel证券在10个月内取得了超过15%的市场份额,并将计划在十年内成为市场份额的领导者。

Citadel在2004年将业务范围扩至外汇市场。他用了六年时间将自己管理资金规模由10亿美金增长100亿美元。

为更快地进入到世界上最具活力的金融市场,Citadel在2005年新增了香港办事处。现今Citadel的全球办事处,包括芝加哥,纽约,伦敦,香港,旧金山,波士顿,达拉斯,格里尼治,休斯顿,多伦多。而根据Citadel8月2日的回应,其对冲基金在华投资也有15年历史。

2006年,Citadel收购了美国对冲基金Amaranth Advisors能源投资组合以及Sowood信贷组合的很大一部分,彼时这两家对冲基金正在经历财务困境。

而在商界中,格里芬加入了多个组织包括世界经济论坛、G100、芝加哥经济俱乐部和芝加哥商业俱乐部公民委员会等。据2015福布斯4月份数据,格里芬拥有65亿美元净资产,在全球亿万富豪榜排名第216位,美国400富豪榜排名89,被评为仅次于史蒂夫·科恩、雷·达里奥和索罗斯之后的第四大对冲基金经理。

而在2008年全球金融系统危机中,Citadel也未能躲过此劫。据彭博商业周刊网站报道,2008年9月份雷曼兄弟(LehmanBrothers)的破产粉碎了市场上的可转换债券,其中包括Citadel旗下的Kensington和Wellington基金。这场金融危机导致这两个基金组合的市值损失了约53%。

至2012年1月,Citadel的旗舰基金已完全从金融危机的冲击波中恢复过来,挽回了损失。在2012年12月公布的一个具有里程碑意义的CFTC(美国商品期货交易委员会)规则里,Citadel的政策分析和建议被引用超过50次。这个关于利率互换和信用违约交换的清算规则,是实施《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》的重要一步。

Citadel赢得了来自主要行业观察家的广泛认可。资料显示,公司在2012年获得包括年度最佳管理公司在内的HFM两项奖励;2012获得三个年度绝对收益奖、2013年度绝对收益奖;在美国机构投资者杂志阿尔法-对冲基金业绩排名中取得了高名次,获得杂志评选的2013和2014年度的最佳多元策略对冲基金经理,2015年度最佳股票型对冲基金管理者和年度最佳机构对冲基金管理者。

公司主要的对冲基金在2014年获得了将近18%的收益。截至2015年5月1日,Citadel管理的投资资本超过了260亿美元。

肯尼斯·格里芬:最早熟的投资人,个人财富暴增

1986年,格里芬在读了福布斯杂志的一篇文章之后便深深迷恋上了投资这行,20多年后,格里芬多次登上了福布斯杂志的美国400富人榜,2008年,他的身价大概37亿美元,福布斯评选他为美国最富有的人中第97位。

2003年,格里芬以6亿5千万的身价首次登上福布斯排行榜。2004年9月,福布斯评选他为美国40岁以下白手起家的富豪中第8位。2007年,格里芬排名美国最富有的富豪第117位。

2004年,格里芬收入2亿4千万美元,2005年他的收入2亿1千万,排名当年最赚钱的对冲基金经理第13位。格里芬在芝加哥拥有一套价值690万美元的别墅。

2004年,金融时报评选他为“最早熟的投资人”,财富杂志评选他为最年轻的对冲基金经理。

2007年,格里芬以身价30亿美元排名最富有的美国人中第117位。

肯尼斯·格里芬的交易理念

肯尼斯格里芬是典型的交易型对冲基金管理者,他不关心股票的基本面或内在价值,只关心价格波动,通过大量信息以及各种数学模型来分析交易心态,从中寻找机会。

在Citadel最核心的部门数量研究部,有来自名牌大学的80多名前数学教授和天体物理学家共同开发出数学模型,为交易员提供指支持。Citadel大楼的37层有一个被称为“博士排”的区域,从地板到天花板都布满了写满各种复杂数据公式的白板,连窗玻璃都不例外。

在肯尼斯的办公室里,也有这种供随时涂写的白板,他常常会在上面写上一些程序代码,或是为可转换债券和抵押类证券编写定价模型。技术渗透到Citadel 的每一种业务类型,并迅速渗透到肯尼斯新添加的业务。所有这些技术旨在保持公司高度敏捷,肯尼斯也因此能够评估和把握各种机会,几乎在任何情况下都能以闪电般的速度部署自己的团队。

肯尼斯的观点是:风险管理的核心内容就是了解投资组合在不同的市场变化下将如何运行,如果对某种风险测试的结果不满意,那就应该提前调整投资组合。“好的风险管理是在危机发生之前做好部署,而不是等到危机发生之后才有所应对。”肯尼斯说。

肯尼斯这种对风险管理的理解,来自他在哈佛读书时亲历的1987年股市危机。在危机到来前,有不少专业投资人对肯尼斯说:“如果市场开始下跌,我就会卖出我的股票。”肯尼斯清楚地记得,危机爆发当天,新闻媒体的头条是有关南希·里根的健康问题以及中东地区的小规模冲突,谁料到当天美国股市暴跌25%。

肯尼斯认为,市场波动剧烈且瞬息万变,投资者很难在危机之中改变投资组合。所以,风险管理的部署一定要在危机到来之前完成。

为了确保客户资产的保值和增值,Citadel非常强调投资组合的多元化,并精心管理公司的现金流,此外,就是对投资组合实施严格的风险管理。 Citadel的风险管理人员每天模拟投资组合在不同危机环境下的变化情况——亚洲金融危机卷土重来或者是“9·11”事件重演。只要在一些情况下投资损失超过了可以容忍的限度,Citadel就会调整投资组合。Citadel将管理资本的30%作为流动资金,这一方面是出于风险管理的考虑,另一方面也是为在市场波动时抓住投资机会做好准备。

热衷教育慈善事业

格里芬是几个慈善机构理事会的成员,包括多个芝加哥慈善机构的理事。作为芝加哥公立教育基金会的理事,他声称:“一个国家要想长期的成功依靠于大量的公立学校的成功”。

2003年,格里芬由于他的慈善事业被授予ARK奖。2006年10月,格里芬和比尔盖茨夫妇基金会联合在芝加哥建立了一所慈善性质的高中,名字叫做伍德劳恩高中(Woodlawn High School)。格里芬基金会向芝加哥的公立教育和儿童医院还有芝加哥交响乐团都捐助了大量的钱。格里芬向罗宾汉基金会捐钱,同时他还是“华尔街扑克之夜”(一个慈善晚宴)委员会的成员之一。

伯南克加盟撑场

据FT中文网报道,美联储前主席本•伯南克已加入Citadel,担任货币政策顾问。

而此前,Citadel在交易政府债券中蒙受了10亿美元亏损。伯南克表示,在新职位上将贡献他“对影响全球经济的一系列问题的看法”。

伯南克告诉《纽约时报》,他对外界对于美联储与强大金融企业之间“旋转门”的忧虑很敏感,他之所以选择在Citadel而不是某家银行任职,部分原因就是Citadel不受美联储的监管。他表示,他将不会从事“任何类型的游说活动”。在Citadel期间,伯南克的收入将以年薪的形式支付,他将不会拥有任何股票,也不会领取业绩分红。并且,他在Citadel的工作并不具排他性,他依然可以在其他机构担任顾问角色。

Citadel的首席执行官肯•格里芬表示,伯南克“对于全球经济有着非同寻常的理解,他对货币政策和资本市场的洞见对我们的团队和我们的投资者将极为宝贵”。

中国严查程序化交易

Citadel的自动交易是致力于高频交易,他们采用模块化的定价方法,运用降低总体拥有成本(TCO)的运作效率SaaS模型,其集成模板上的功能涵盖投资管理过程,从项目管理到风险管理,所有交易由电脑负责决策和下达指令,3分钟不到能下达2100万股交易指令。

因为程序化交易具有频繁申报等特征,产生助涨助跌作用,特别是在中国股市大幅波动期间对市场的影响更为明显。行情巨幅变化时,使用中的程序化交易策略将可能变得不再适合,在大行情到来时,用程序化交易系统所下的委托也可能无法成交。在某些特殊情况下,程序化交易可能遭遇死循环,导致部分程序的连续触发,从而引发市场的异常波动。

文章来源:雪球网

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