自2014年5月9日成立以来，中国民生投资股份有限公司(下称：中民投)的投资布局、股权变动、经营业绩等，广受资本市场关注。
历时三年余，这家由59家知名民营企业发起设立、带中字头的民营投资公司，近况如何？日前，中民投申请发行100亿元公司债券，相关募集说明书等材料解答了这一疑问。
总资产超3000亿元 股东变为65家
中民投于去年7月申请公开发行2017年公司债券，规模为100亿元。上交所公司债券项目信息平台的最新资料显示，针对该项目，中民投已经对交易所的上市预审核反馈意见作出回复。
按照中民投于2017年11月签署的募集说明书封卷稿，该公司此次发行100亿元公司债拟采用分期发行方式，首期发行金额不超过50亿元。对于资金的用途，中民投拟将60亿元用于偿还到期债务，剩余40亿元用于补充流动资金。
值得说明的是，该募集说明书透露了中民投的“家底”：截至2017年6月底，中民投合并报表口径的总资产为3138.14亿元，净资产为735.64亿元；同期，流动资产余额为1587.31亿元，其中货币资金为449.52亿元。
从总资产这一指标看来，中民投自成立以来三年多时间里实现了快速增长。数据显示，截至2014年底、2015年底、2016年底，中民投的总资产分别为564.44亿元、1470.17亿元、2724.7亿元。
与此对应的，是中民投股东的变化。根据历史资料，中民投由59家民营企业共同出资设立，设立时注册资本为500亿元；前述募集说明书则显示，截至文件签署日(2017年11月)，中民投的股东调整为65家，且实缴资本合计为393亿元。
据悉，中民投股东发生变化的原因有多种，例如，中民投原股东茌平荣盛投资有限公司已被信发集团有限公司吸收合并，且茌平荣盛已注销，由此，信发集团取代了茌平荣盛的股东地位。最新股东名单显示，中民投新增的股东包括了西藏信托有限公司、陆家嘴国际信托有限公司、西部信托有限公司、国通信托有限责任公司等。
中民投现有65位股东，合计实缴资本393亿元，具体而言，中泰信托有限责任公司认缴注册资本20亿元，持股比例为4%，实缴8亿元或1.6%；霍尔果斯市国信保泰创业投资有限公司认缴95亿元，持股占比19%，实际尚未出资；其余股东则均按认缴金额实际出资。
按照中民投的说法，公司在设立时由北京国信保泰投资顾问有限公司作为发起人股东认缴了注册资本金额(即500亿元)的30%，但北京国信保泰自身不会实缴注册资本，其认缴注册资本将由中民投新老股东通过受让北京国信保泰所持中民投股份并履行实缴义务的方式完成，“公司(指中民投)成立之初并无明确受让安排与受让对象，根据未来新老股东增资实际情况确定，此安排便于为未来新老股东增资预留必要操作空间。”
目前，霍尔果斯市国信保泰创业投资有限公司已吸收合并北京国信保泰，后者在中民投的股东地位已由霍尔果斯国信保泰取代。
对比中民投股东名单可见，在发起人名单中，北京国信保泰对中民投的持股比例为30%，最新股东名单则显示，霍尔果斯国信保泰的持股比例降为19%。由此，已有部分企业通过受让北京国信保泰或霍尔果斯国信保泰所持中民投股份的方式，成为中民投的股东。
成绩单：去年上半年盈利35.46亿元
前述募集说明书还透露了中民投自成立以来的“三年成绩单”：2014年5月9日至2014年12月31日止期间、2015年度、2016年度和2017年前6个月，中民投合并报表口径下的营业收入分别为37.78亿元、46.64亿元、195.15亿元和131.96亿元；同期，中民投实现归属于母公司的净利润分别为60.96亿元、47.3亿元、27.67亿元和35.46亿元。
对比成立第一年(从2014年5月9日至2014年底)实现的净利润60.96亿元，中民投在2015年和2016年的净利润出现了下滑。中民投表示，2015年较2014年经营期间的营业利润下降，主要是因为主营业务的成本上升、毛利下降以及管理费用上升所致；2016年较2015年同期营业利润下降，主要是因为业务集中展开、主营业务成本上升、毛利下降以及财务费用上升所致。
据中民投分析，公司2014年的营业收入主要来自于投资业务收入和公务机托管业务收入，当时的毛利率水平较高；2015年通过非同一控制下企业合并收购上置集团、中民筑友科技等，增加了房地产销售收入，随着中民国际租赁业务的开展，增加了融资租赁手续费收入；2016年4月通过非同一控制下企业合并收购思诺国际保险，公司增加了保险业务已赚保费收入。
由此，中民投的主营业务实现多元化，目前涵盖了资本管理和股权投资业务、保险业务、融资租赁业务、房地产业务、公务机托管业务、新能源业务等。截至2017年6月末，中民投纳入合并财务报表范围的主要公司为：中民未来、中民投资本、中民嘉业、民生资管(已更名为中民亚洲)、中民新能、中民通航、中民国际资本、佳渡置业、中民筑友、董嘉置业、中民国际控股、中民华恒、中民国际融资租赁、中民筑友科技、上置集团、中国民生金控、思诺国际保险、亿达中国等。
其中，中民投的资本管理与股权投资业务收入主要为金融类资产的二级市场投资公允价值变动损益与一级及二级市场投资退出收益，受二级市场整体环境变化以及金融去杠杆政策影响，在2016年和2017年上半年，中民投的该板块收入出现下滑。
据悉，在资本管理与股权投资业务板块，截至2017年6月末，中民投旗下中民投资本、中民亚洲(原名：民生资管)和北京中民资产管理有限公司共完成了67个项目的投资，投资余额约278.96亿元；同样，截至2017年6月末，中民投旗下专注于海外投资的中民国际资本和中民国际控股完成了16个项目投资，投资余额约为92.70亿元。
另外，中民投的房地产业务主要由子公司中民嘉业负责运营，上置集团与亿达中国则是中民嘉业开展房地产业务的主要经营实体。据悉，在2015年、2016年及2017年上半年，中民嘉业物业销售板块业务收入分别为1.2亿元、61.95亿元和29.5亿元，其中，该公司2016年房地产业务收入的大幅增长，主要是房地产行业回暖以及中民嘉业并购亿达中国所致。资料显示，在2016年11月，中民嘉业的子公司嘉佑(国际)投资有限公司通过股权转让的方式收购了亿达中国控股有限公司53.02%的股权。
值得一提的是，中民投强调，公司在2016年4月收购思诺国际保险集团控制权及2016年11月收购亿达中国控制权的交易，不涉及对赌条款和协议。
但在2016年，中民国际控股与2位投资者签订了增资协议，协议约定，若中民国际控股未能在增资后五年内实现合格IPO，则投资者有权要求中民国际控股以现金方式回购其所持有的股权。这或许意味着，中民投对旗下中民国际控股有IPO的规划。
文章来源：证券之星
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